{"id":165860,"date":"2026-10-16T23:50:41","date_gmt":"2026-10-17T02:50:41","guid":{"rendered":"https:\/\/infoecos.com.ar\/?p=165860"},"modified":"2026-10-16T23:50:42","modified_gmt":"2026-10-17T02:50:42","slug":"economia-y-politica-chau-atucha","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/economia-y-politica-chau-atucha\/","title":{"rendered":"* Econom\u00eda y Pol\u00edtica *: Chau Atucha"},"content":{"rendered":"\n
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Newsletter energ\u00e9tico del Centro Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina <\/strong>(CEPA<\/strong>)<\/p>\n\n\n\n

Mientras Europa revierte prohibiciones nucleares y el Grupo Banco Mundial crea un fondo para financiar reactores en pa\u00edses en desarrollo y la generaci\u00f3n at\u00f3mica global vuelve a crecer, el Gobierno de Milei cancel\u00f3 Atucha III y entreg\u00f3 12 hect\u00e1reas del predio de Z\u00e1rate a una empresa privada creada hace dos a\u00f1os. La pol\u00edtica nuclear argentina avanza en direcci\u00f3n contraria a la tendencia mundial.<\/p>\n\n\n\n

En 2026, la energ\u00eda nuclear vive un renacer global. Italia revoc\u00f3 una prohibici\u00f3n de cuatro d\u00e9cadas, B\u00e9lgica abandon\u00f3 su plan de salida nuclear y nacionaliz\u00f3 sus centrales, Suecia inici\u00f3 su primer reactor nuevo en 45 a\u00f1os y hasta la Presidenta de la Comisi\u00f3n Europea admiti\u00f3 que reducir la participaci\u00f3n nuclear en Europa fue \u00abun error estrat\u00e9gico\u00bb. La seguridad energ\u00e9tica, la demanda de los centros de datos de IA y la presi\u00f3n por descarbonizar impulsan este giro. El Secretario General de las Naciones Unidas habla de una revoluci\u00f3n nuclear en marcha. Argentina, en cambio, eligi\u00f3 la direcci\u00f3n opuesta.<\/p>\n\n\n\n

El 23 de septiembre de 2026, la asamblea de accionistas de Nucleoel\u00e9ctrica Argentina dej\u00f3 formalmente sin efecto el proyecto Atucha III. El argumento invocado fue la \u00abfalta de asignaci\u00f3n de recursos econ\u00f3micos e imposibilidad material de cumplimiento\u00bb. El argumento no resiste an\u00e1lisis. Atucha III adoptaba tecnolog\u00eda china Hualong One, con contrato firmado en 2022 bajo modalidad \u00abllave en mano\u00bb y financiamiento \u00edntegramente chino. El proyecto preve\u00eda hasta un 70% de componentes metalmec\u00e1nicos de fabricaci\u00f3n nacional y 100% de mano de obra local. No se trataba de comprar una central, sino de una actualizaci\u00f3n sist\u00e9mica de capacidades industriales.<\/p>\n\n\n\n

En la misma asamblea, NA-SA aprob\u00f3 declarar de \u00abInter\u00e9s Empresarial\u00bb la construcci\u00f3n de un nuevo reactor en 12 hect\u00e1reas del terreno reservado para Atucha III. La inversi\u00f3n estimada es de US$ 1.203 millones, 100% capital privado. El beneficiario est\u00e1 pr\u00e1cticamente predeterminado: Meitner Energy, creada en 2024, con el empresario estadounidense de origen iran\u00ed Hamid Ansari controlando el 60% e INVAP el 40%. El detalle clave: NA-SA establece que se requiere un \u00abderecho real de superficie\u00bb sobre esas hect\u00e1reas. No es un alquiler. Es una figura jur\u00eddica con atributos de propiedad. NA-SA no puede vender los terrenos, pero mediante este arreglo transfiere de hecho su control.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfSe puede construir una central nuclear con USD 1.200millones? Como referencia, el reactor BWRX\u2212300 que Ontario Power Generation construye en Canada tiene un presupuesto autorizado de unos USD 4.200 millones. M\u00e1s grave a\u00fan, el ACR-300 de Meitner nunca se construy\u00f3 en ning\u00fan lugar del mundo. En cambio, el Hualong One que reemplaza ya opera comercialmente en Pakist\u00e1n y super\u00f3 la evaluaci\u00f3n de dise\u00f1o gen\u00e9rico del Reino Unido. Sustituir tecnolog\u00eda madura y verificada por un dise\u00f1o sobre papel no es innovaci\u00f3n: es aventura.<\/p>\n\n\n\n

La decisi\u00f3n argentina contrasta con un movimiento global sin precedentes. El Grupo Banco Mundial est\u00e1 creando un fondo fiduciario espec\u00edfico para apoyar el despliegue de energ\u00eda nuclear en pa\u00edses en desarrollo, coordinado con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) para canalizar recursos en Am\u00e9rica Latina y el Caribe. La iniciativa fue anunciada durante la XI Semana de la Energ\u00eda organizada por OLACDE en Santo Domingo.<\/p>\n\n\n\n

El Banco Mundial hab\u00eda mantenido una prohibici\u00f3n autoimpuesta sobre el financiamiento de proyectos nucleares que levant\u00f3 el a\u00f1o pasado. Ahora no solo provee asistencia t\u00e9cnica y financiamiento, sino que tambi\u00e9n estructura garant\u00edas para que bancos comerciales financien proyectos nucleares. El BID, por su parte, firm\u00f3 un acuerdo con el OIEA en septiembre pasado y ya trabaja con pa\u00edses de la regi\u00f3n en la creaci\u00f3n de marcos regulatorios. El banco eval\u00faa adem\u00e1s otorgar garant\u00edas al sector privado para financiar plantas nucleares.<\/p>\n\n\n\n

El Salvador y Colombia ya avanzan con leyes nucleares y organismos reguladores propios. El Salvador apunta a estar listo para iniciar el licenciamiento en 36 meses. El OIEA proyecta que Am\u00e9rica Latina y el Caribe sumen 8.000 MW nucleares en un escenario conservador, con un 40% de reactores modulares peque\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Mientras el mundo crea fondos, firma acuerdos y levanta prohibiciones para expandir la energ\u00eda nuclear, Argentina cancela un proyecto con financiamiento chino al 100%, tecnolog\u00eda verificada y 70% de componentes nacionales, para entregar el terreno a una empresa sin antecedentes que propone un reactor nunca construido. El contraste no podr\u00eda ser m\u00e1s n\u00edtido.<\/p>\n\n\n\n

El fondo del giro es un cambio radical de posici\u00f3n estrat\u00e9gica. Argentina era un pa\u00eds con capacidades propias: dise\u00f1\u00f3 y construy\u00f3 el prototipo CAREM, domin\u00f3 la tecnolog\u00eda de agua pesada, ten\u00eda cadena industrial completa en enriquecimiento de uranio y fabricaci\u00f3n de combustibles, y se preparaba para ingresar a la construcci\u00f3n y operaci\u00f3n de reactores de tercera generaci\u00f3n a gran escala. En el nuevo esquema, queda reducida a prestadora de servicios y receptora de tecnolog\u00eda. En el proyecto de Meitner, el rol de NA-SA se limita a encargarse de la operaci\u00f3n y el mantenimiento en condiciones de mercado. \u00bfA qui\u00e9n pertenece la propiedad intelectual del ACR-300? \u00bfD\u00f3nde se verifica su dise\u00f1o? \u00bfQui\u00e9n asume la responsabilidad si falla? Las respuestas, en la informaci\u00f3n p\u00fablica disponible, son un vac\u00edo absoluto.<\/p>\n\n\n\n

La esencia del renacimiento nuclear global es que los pa\u00edses han vuelto a reconocer el valor estrat\u00e9gico de la energ\u00eda nuclear como opci\u00f3n estable, baja en carbono y soberana. La decisi\u00f3n argentina llega exactamente en el momento en que se abandona una oportunidad capaz de ampliar la capacidad tecnol\u00f3gica nacional, fortalecer la base industrial y profundizar la cooperaci\u00f3n Sur-Sur, para entregar un proyecto estrat\u00e9gico a una empresa privada sin antecedentes y debilitar sistem\u00e1ticamente a la CNEA y a NA-SA.<\/p>\n\n\n\n

C\u00d3MO SE FIJA EL PRECIO DEL BARRIL DE PETR\u00d3LEO<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Durante a\u00f1os se crey\u00f3 que el precio del crudo en Argentina respond\u00eda a costos de extracci\u00f3n, acuerdos sectoriales o decisiones pol\u00edticas. Pero la serie de datos de enero de 2023 a agosto de 2026 muestra otra cosa: el precio dom\u00e9stico no est\u00e1 atado al costo de producci\u00f3n, sino al Brent internacional. La relaci\u00f3n dom\u00e9stico\/Brent oscila, se ensancha y se estrecha, pero nunca se despega del todo del Brent.<\/p>\n\n\n\n

En enero de 2023 el barril dom\u00e9stico val\u00eda USD 67,99 (82,48% del Brent). En septiembre cay\u00f3 al 70,20% porque el Brent subi\u00f3 a USD 92,41 y el local apenas se movi\u00f3 a USD 64,87. En 2024, con el cambio de gobierno y la correcci\u00f3n cambiaria, la relaci\u00f3n subi\u00f3 del 86,52% en enero al 92,38% en noviembre. La brecha se cerr\u00f3 no porque el precio local subiera, sino porque el Brent baj\u00f3. En agosto de 2024 el dom\u00e9stico lleg\u00f3 al 91,28% del Brent, el nivel m\u00e1s alto hasta entonces.<\/p>\n\n\n\n

En 2025 la relaci\u00f3n se mantuvo en torno al 90-93%, con un pico del 93,30% en marzo. En octubre, la diferencia fue de apenas USD 5,58 (dom\u00e9stico USD 58,50, Brent USD 64,08), la m\u00e1s baja de la serie. El precio local acompa\u00f1aba la ca\u00edda internacional, pero siempre ajust\u00e1ndose por referencia al Brent, no por costos.<\/p>\n\n\n\n

En 2026 la tendencia se rompe: en marzo el dom\u00e9stico salta de USD 61,29 a USD 82,64 y el Brent de USD 69,75 a USD 97,68 (relaci\u00f3n 84,60%). En mayo el dom\u00e9stico llega a USD 97,59 y el Brent a USD 103,06 (94,70%, m\u00e1ximo de la serie). En junio, con el Brent a USD 83,74, el dom\u00e9stico se desploma a USD 82,04 y la relaci\u00f3n trepa al 97,97%: pr\u00e1cticamente no hay brecha. El precio local sigui\u00f3 al Brent casi en tiempo real, sin que ninguna decisi\u00f3n de costo explique ese movimiento.<\/p>\n\n\n\n

La serie permite leer tres factores que se combinan de manera cambiante:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. El tipo de cambio y las decisiones pol\u00edticas: los per\u00edodos de mayor brecha coinciden con controles de precios, acuerdos con refinadoras y contextos electorales. Los per\u00edodos de cierre de brecha coinciden con ajustes cambiarios y una mayor apertura del mercado. Pero en todos los casos, el precio local se fija por referencia al Brent, no por costo de producci\u00f3n.<\/li>\n\n\n\n
  2. El precio del Brent: cuando el internacional sube fuerte, el dom\u00e9stico no siempre acompa\u00f1a en la misma proporci\u00f3n. Cuando baja, el dom\u00e9stico tampoco baja tanto. Eso genera un colch\u00f3n que amortigua el impacto en el surtidor, pero que tambi\u00e9n distorsiona la se\u00f1al de precios. La brecha no es un costo, es un margen de pol\u00edtica.<\/li>\n\n\n\n
  3. La estacionalidad y la oferta local: los picos de precio dom\u00e9stico en marzo-mayo de 2026 (coinciden con una suba del Brent, pero tambi\u00e9n con decisiones de recomposici\u00f3n de precios internos tras meses de atraso. La ca\u00edda de junio con un Brent de USD 83,74 muestra que el mercado local puede sobrerreaccionar a la baja cuando el internacional se modera. En ning\u00fan caso el precio local se despeg\u00f3 del Brent para fijarse por costo.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    No hay una f\u00f3rmula \u00fanica que determine el precio del barril en Argentina: la relaci\u00f3n dom\u00e9stico\/Brent oscil\u00f3 entre el 70% y el 98% en menos de cuatro a\u00f1os. Pero hay un punto claro: el precio dom\u00e9stico no est\u00e1 atado al costo de producci\u00f3n, sino al internacional. La brecha entre ambos es una decisi\u00f3n pol\u00edtica, no una consecuencia de la estructura de costos. Cuando el Brent sube, el precio local sube; cuando baja, tambi\u00e9n baja, con matices y retrasos, pero siempre siguiendo al Brent.<\/p>\n\n\n\n

    Queda flotando la pregunta: si el precio local estuviera atado al costo de producci\u00f3n, la serie mostrar\u00eda otra cosa. El precio del barril en Argentina no es un precio de costo, es un precio pol\u00edtico atado al internacional. Pero \u00bfpor qu\u00e9 debemos pagar internamente el costo internacional del petr\u00f3leo? Argentina produce petr\u00f3leo, tiene Vaca Muerta, refiner\u00edas y empresas operando en su territorio. Sin embargo, el precio que paga el consumidor y recibe la industria local se fija mirando el Brent, no lo que cuesta extraer ese mismo barril en Neuqu\u00e9n o Chubut.<\/p>\n\n\n\n

    ZONA FR\u00cdA PARA ALGUNOS<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    La Ley 27.828, publicada este martes en el Bolet\u00edn Oficial, aplica el recargo de hasta 7,5% a todos los metros c\u00fabicos que se consuman o comercialicen por redes o ductos en el pa\u00eds, cualquiera sea su uso final, con dos salvedades: el gas natural o GNL destinado a la exportaci\u00f3n y el gas que ingresa al sistema de transporte a partir de GNL importado y regasificado. Los hogares y las PyMEs pueden pagar el recargo, pero las exportaciones a precios internacionales y en d\u00f3lares, no.<\/p>\n\n\n\n

    La primera exenci\u00f3n le quita un costo a la cadena exportadora justo cuando esa cadena empieza a tener contratos firmados. Southern Energy tiene comprometidas 2 millones de toneladas anuales de GNL con la alemana SEFE desde fines de 2027. El consorcio de YPF, Eni y XRG tiene fijada para el 26 de noviembre la Decisi\u00f3n Final de Inversi\u00f3n. Son proyectos que se financian sobre contratos de largo plazo: el del buque Hilli Episeyo con Southern Energy corre por veinte a\u00f1os. Para esos modelos, un cargo que el Ejecutivo puede mover hasta un 50% hacia arriba o hacia abajo era una variable m\u00e1s, y ahora esa variable queda afuera.<\/p>\n\n\n\n

    La segunda exenci\u00f3n apunta al invierno, cuando el sistema completa la demanda con GNL que llega en barco y se regasifica en Escobar. Ese gas deja de cargar el recargo, y la Argentina va a seguir import\u00e1ndolo en los picos de fr\u00edo aun cuando empiece a exportar.<\/p>\n\n\n\n

    El Fondo Fiduciario para Subsidios de Consumos de Gas se sigue alimentando con un recargo de hasta 7,5% sobre el precio del gas en el punto de ingreso al sistema de transporte, por cada metro c\u00fabico de 9.300 kilocalor\u00edas. Los productores siguen actuando como agentes de percepci\u00f3n al emitir la factura. Hasta ah\u00ed, la mec\u00e1nica es la de siempre. La novedad es otra. El Ejecutivo conserva la facultad de subir o bajar el recargo hasta un 50%, con las modalidades que considere pertinentes. Adem\u00e1s, el r\u00e9gimen tiene fecha de cierre: 31 de diciembre de 2031.<\/p>\n\n\n\n

    El cap\u00edtulo de hidrocarburos tiene dos art\u00edculos. Por un lado, se deroga el Decreto 929\/2013 que cre\u00f3 el R\u00e9gimen de Promoci\u00f3n de Inversi\u00f3n para la Explotaci\u00f3n de Hidrocarburos, en la antesala del acuerdo entre YPF y Chevron en Loma Campana. El r\u00e9gimen garantizaba, desde el quinto a\u00f1o, el derecho a exportar el 20% de la producci\u00f3n con al\u00edcuota cero de derechos de exportaci\u00f3n y a disponer libremente del 100% de las divisas de esas ventas, para proyectos que comprometieran al menos u$s 1.000 millones en cinco a\u00f1os La derogaci\u00f3n no barre lo que ya est\u00e1 en marcha. Por otro lado, se deroga Ley 27.007 que hab\u00eda creado los reg\u00edmenes de acceso a divisas para la producci\u00f3n incremental de petr\u00f3leo (RADPIP) y de gas natural (RADPIGN). Permit\u00edan a los productores que superaran una l\u00ednea base acceder al mercado de cambios sin conformidad previa del BCRA.<\/p>\n\n\n\n

    Las dos derogaciones no est\u00e1n redactadas igual. El art\u00edculo 10, el del Decreto 929, protege expresamente los derechos adquiridos. El art\u00edculo 9, el del Decreto 277, se limita a una l\u00ednea: \u00abDer\u00f3gase el decreto 277 del 27 de mayo de 2022\u00bb. Para las empresas que adhirieron a esos reg\u00edmenes, la ley no trae una cl\u00e1usula de transici\u00f3n.
    En la discusi\u00f3n p\u00fablica la ley qued\u00f3 como la ley de Zona Fr\u00eda, y para los hogares lo es. Para el upstream, la ley define qui\u00e9n paga: el gas argentino que se consume en el pa\u00eds sigue sosteniendo el subsidio, mientras que el que se exporta y el que llega en barco quedan afuera.<\/p>\n\n\n\n

    Los hogares y las PyMEs que consumen gas por redes siguen pagando el recargo de hasta 7,5%. Las exportaciones a precios internacionales y en d\u00f3lares, no. El GNL importado y regasificado, tampoco. La pregunta es inevitable: \u00bfpor qu\u00e9 el gas que se consume en el pa\u00eds sostiene el fondo de subsidios y el gas que se exporta a mejor precio queda exento?<\/p>\n\n\n\n

    DESCONCIERTO DE YPF: VENDE PROFERTIL, PERO RECOMPRA YPF LUZ<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    La decisi\u00f3n de YPF de vender su participaci\u00f3n del 50% en Profertil vuelve al centro de la discusi\u00f3n. Apenas seis meses despu\u00e9s de desprenderse de sus acciones present\u00f3 un balance que expone el costo de oportunidad: durante el primer semestre de 2026 obtuvo ganancias por $159.137 millones, siete veces m\u00e1s que en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior. De haber conservado su participaci\u00f3n, a YPF le habr\u00edan correspondido aproximadamente $80.000 millones. La operaci\u00f3n se concret\u00f3 en diciembre de 2025, bajo la conducci\u00f3n de Mar\u00edn, como parte de una estrategia destinada a concentrar recursos en Vaca Muerta. El problema apareci\u00f3 despu\u00e9s, un cambio en el mercado internacional de fertilizantes dispar\u00f3 la rentabilidad de Profertil y dej\u00f3 a la petrolera fuera de uno de los negocios que m\u00e1s crecieron.<\/p>\n\n\n\n

    El salto estuvo vinculado, en parte, con las consecuencias del conflicto en Medio Oriente, ese escenario se produjo despu\u00e9s de la salida de YPF y favoreci\u00f3 directamente a los nuevos propietarios: el grupo Adecoagro (vinculada al Secretario Coordinador de Energ\u00eda y Miner\u00eda, Daniel Gonz\u00e1lez) pas\u00f3 a controlar el 90% de Profertil. YPF registr\u00f3 una ganancia de US$335 millones por la venta. Pero ese dato obliga a distinguir dos cuestiones: el resultado favorable de desprenderse del activo y las utilidades futuras a las que renunci\u00f3. La diferencia es importante, y no elimina el interrogante sobre la oportunidad de la venta.<\/p>\n\n\n\n

    La venta de Profertil respondi\u00f3 a una definici\u00f3n empresarial expl\u00edcita: concentrar el capital de YPF en los desarrollos de Vaca Muerta. Bajo esa l\u00f3gica, los fertilizantes dejaron de ser considerados un negocio prioritario. Sin embargo, los resultados posteriores de Profertil introducen una discusi\u00f3n que excede la oportunidad comercial de la operaci\u00f3n. \u00bfEra conveniente que una empresa con participaci\u00f3n estatal abandonara un negocio industrial rentable y vinculado a la producci\u00f3n agropecuaria? Profertil utiliza gas natural como insumo principal para fabricar fertilizantes, una actividad que conecta directamente Vaca Muerta con la cadena productiva del campo.<\/p>\n\n\n\n

    Mientras YPF justifica la venta de Profertil en la necesidad de concentrar recursos en Vaca Muerta, la petrolera anunci\u00f3 la compra del 24,99% de YPF Luz que pertenec\u00eda a BNR Power Investments B.V. por US$430 millones. Una vez completada la operaci\u00f3n, YPF pasar\u00e1 a controlar el 100% del capital de la compa\u00f1\u00eda el\u00e9ctrica. Seg\u00fan Horacio Mar\u00edn, la compra busca fortalecer las capacidades de la compa\u00f1\u00eda el\u00e9ctrica y acelerar su crecimiento. La empresa cuenta con 3,8 GW de capacidad instalada y presencia operativa en ocho provincias. Su generaci\u00f3n equivale aproximadamente al 10% de la electricidad abastecida en Argentina. Registr\u00f3 un EBITDA de US$479 millones durante los doce meses finalizados en junio de 2026.<\/p>\n\n\n\n

    La contradicci\u00f3n es evidente. YPF vende Profertil argumentando que necesita concentrar todo su capital en Vaca Muerta. Seis meses despu\u00e9s, esa misma empresa desembolsa US$430 millones para quedarse con el 100% de una generadora el\u00e9ctrica.  La conducci\u00f3n de Mar\u00edn deber\u00e1 sostener su estrategia con resultados. La apuesta por Vaca Muerta puede generar beneficios superiores en el largo plazo, pero el balance de Profertil dej\u00f3 instalada una pregunta sobre el manejo de los activos de una compa\u00f1\u00eda controlada por el Estado. No es solamente cu\u00e1nto se obtiene por vender, sino cu\u00e1nto valor se resigna al hacerlo. Y, sobre todo, con qu\u00e9 coherencia se justifican las decisiones.<\/p>\n\n\n\n

    VACA MUERTA NO DERRAMA: CRECEN LOS CHEQUES RECHAZADOS<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Mientras los titulares celebran r\u00e9cords de producci\u00f3n en Vaca Muerta y los grandes operadores exhiben balances envidiables, un informe ejecutivo del \u201cEstudio S\u00e1nchez Salas\u201d viene a pinchar el globo: de 1.058 empresas relevadas en la cadena de valor neuquina, 175 est\u00e1n en alerta o bajo atenci\u00f3n. Traducido, una de cada seis firmas que sostienen la actividad hidrocarbur\u00edfera provincial est\u00e1 crisis financiera. Hablamos del entramado que provee log\u00edstica, ingenier\u00eda, operaci\u00f3n y mantenimiento. El cl\u00faster que hace posible que los pozos no se detengan. Ese mismo que, seg\u00fan el relevamiento, triplic\u00f3 su tasa de irregularidad bancaria en apenas dos a\u00f1os: de 2,8% a 8,7%.<\/p>\n\n\n\n

    El informe desglosa una realidad inc\u00f3moda para el relato oficial. Los cheques rechazados pasaron de 2 a casi 300 por trimestre. Hay 910 cheques impagos por $5.450 millones, concentrados en unas pocas empresas. Las firmas en situaci\u00f3n 3 o peor (irregular) pasaron de 13 a 60 en el \u00faltimo a\u00f1o, y el quiebre se produjo a partir de fines de 2025, justo cuando el ajuste comenz\u00f3 a sentirse con m\u00e1s fuerza. La deuda bancaria total suma $904 mil millones, un 85% m\u00e1s que hace 12 meses.<\/p>\n\n\n\n

    El informe evita expl\u00edcitamente las interpretaciones pol\u00edticas, pero los datos hablan por s\u00ed solos. La deuda creci\u00f3 85% en un a\u00f1o. Los cheques impagos explotaron desde mediados de 2025. La irregularidad bancaria se triplic\u00f3. \u00bfCasualidad? Dif\u00edcil sostenerlo cuando el Banco Provincia del Neuqu\u00e9n registra 396 clientes en la lista y 32 posiciones irregulares, el doble que cualquier otro banco. El Banco Naci\u00f3n, por su parte, concentra el 21% de la deuda total. El Estado, v\u00eda bancos p\u00fablicos, es el principal acreedor de un sector que se desangra. Aqu\u00ed viene el dato m\u00e1s pol\u00edtico de todos: diez empresas explican el 47% de los $904 mil millones de deuda, pero solo el 2,3% de esa deuda est\u00e1 en situaci\u00f3n irregular. Los grandes deudores no est\u00e1n en problemas. El riesgo est\u00e1 repartido en decenas de pymes que no aparecen en los titulares. La conclusi\u00f3n es inevitable, el modelo concentra los beneficios en la cima y socializa el riesgo en la base. Las PyMEs proveedoras son las que est\u00e1n quebrando.<\/p>\n\n\n\n

    ACUERDO PUTIN-TRUMP SOBRE DIESEL<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    A menos de tres semanas de promulgar la Ley Lindsey Graham que impone aranceles y sanciones a quienes comercien con energ\u00eda rusa, Donald Trump anunci\u00f3 un acuerdo con Putin para importar di\u00e9sel ruso. La maniobra, presentada como un golpe de efecto para bajar los precios, revela en realidad una operaci\u00f3n de rescate pol\u00edtico interno disfrazada de soluci\u00f3n energ\u00e9tica global.<\/p>\n\n\n\n

    Los n\u00fameros desnudan el acuerdo, EE.UU. consume 482.400 toneladas m\u00e9tricas diarias. Las 300.000 toneladas iniciales anunciadas representan apenas medio d\u00eda de consumo nacional. Incluso el objetivo final de 3 millones de toneladas equivaldr\u00eda a menos de una semana de demanda estadounidense. El di\u00e9sel en EE.UU. promedia 6,28 d\u00f3lares por gal\u00f3n, con picos de 8 d\u00f3lares en California, frente a 3,70 hace un a\u00f1o. El detonante no es Rusia, sino la guerra contra Ir\u00e1n, que ha disparado los precios casi un 70% desde su inicio.
    La maniobra genera fracturas pol\u00edticas. La primera fractura geopol\u00edtica es con Ucrania y Zelenski no tard\u00f3 en reaccionar al acusar a Washington de usar a su equipo como \u00abcortina de humo\u00bb mientras permit\u00eda a Mosc\u00fa exportar di\u00e9sel. El trasfondo incluye un agravio previo ya que Trump habr\u00eda expresado su molestia porque Kiev ignor\u00f3 sus pedidos de detener los ataques contra refiner\u00edas rusas. La segunda fractura es con Europa. El acuerdo contradice frontalmente la posici\u00f3n europea, pues el Consejo Europeo acababa de aprobar un nuevo paquete de sanciones a Rusia. La tercera beneficia a Rusia porque lo legitima como proveedor confiable ante mercados previamente restringidos, reduce la presi\u00f3n sobre sus refiner\u00edas, introduce una cu\u00f1a entre Kiev y Washington y le permite redibujar el mapa energ\u00e9tico global sin haber despachado a\u00fan el primer barril.<\/p>\n\n\n\n

    La verdadera crisis que nadie resuelve permanece intacta. Las causas estructurales del encarecimiento del di\u00e9sel siguen vigentes: el estrecho de Ormuz lejos de sus flujos normales, Bab el-Mandeb amenazado por los hut\u00edes, la infraestructura energ\u00e9tica rusa y ucraniana bajo ataque mutuo, y los inventarios globales desplomados. El acuerdo no repara refiner\u00edas da\u00f1adas, no elimina restricciones de navegaci\u00f3n, no sustituye capacidad de refinaci\u00f3n perdida. Solo redistribuye geogr\u00e1ficamente un volumen que, en el mejor de los casos, aliviar\u00e1 tensiones puntuales durante cuatro o cinco semanas, justo hasta que pasen las elecciones de medio t\u00e9rmino.<\/p>\n\n\n\n

    El impacto energ\u00e9tico real es marginal, inferior a un d\u00eda de consumo inicial. El impacto pol\u00edtico interno es alto, pues env\u00eda una se\u00f1al directa a camioneros, agricultores y ganaderos. El costo para Ucrania es elevado, al legitimar al agresor en plena negociaci\u00f3n. El costo para la unidad occidental es significativo, por la erosi\u00f3n de la pol\u00edtica sancionadora com\u00fan. Y el beneficio para Rusia es estrat\u00e9gico al reposicionarse como socio energ\u00e9tico global. Trump vendi\u00f3 el acuerdo como \u00abprecios m\u00e1s bajos para los estadounidenses\u00bb. Lo que compr\u00f3, en realidad, fue tiempo pol\u00edtico, y lo pag\u00f3 con la credibilidad de cuatro a\u00f1os de pol\u00edtica sancionadora occidental.<\/p>\n\n\n\n

    AGENDA REGULATORIA Y NORMATIVA<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    1. Energ\u00eda subi\u00f3 la remuneraci\u00f3n de las centrales<\/strong> (Resoluci\u00f3n 281\/2026): la Secretar\u00eda de Energ\u00eda dispuso un incremento del 11% en la remuneraci\u00f3n de las centrales t\u00e9rmicas de ENARSA y de las centrales hidroel\u00e9ctricas nacionales, mientras que mantiene sin cambios los precios correspondientes a la central binacional Salto Grande. Esta norma ajusta principalmente el precio de la potencia t\u00e9rmica a 6.285.156 pesos\/MW-mes, y eleva el precio de la energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica a 4.887 pesos\/MWh. El ajuste se describe como una actualizaci\u00f3n \u00abparcial\u00bb, con el objetivo de enfrentar una inflaci\u00f3n acumulada del 21.3% entre enero y agosto.<\/p>\n\n\n\n

    2. RIGI para Los Toldos II Este<\/strong> (Resoluci\u00f3n 1771\/2026): Se aprob\u00f3 oficialmente que el proyecto de petr\u00f3leo no convencional Los Toldos II Este de la empresa Tecpetrol, con una inversi\u00f3n de 6.400 millones de d\u00f3lares, acceda al RIGI. Este proyecto est\u00e1 ubicado en el yacimiento de Vaca Muerta (Neuqu\u00e9n) y tiene como objetivo aumentar la producci\u00f3n de 20.000 a 100.000 barriles de petr\u00f3leo diarios.<\/p>\n\n\n\n

    3. Tarifas para Edenor y Edesur<\/strong> (Resoluci\u00f3n 708 y 709\/2026): El ENREGE aprob\u00f3 los nuevos valores tarifarios aplicables desde el 1 de octubre de 2026 para las distribuidoras Edenor y Edesur. Ambas normas incorporan la actualizaci\u00f3n del costo propio de distribuci\u00f3n y los componentes correspondientes a la compra de energ\u00eda y potencia. En el caso de Edenor, la resoluci\u00f3n establece un aumento del 2,41% del costo propio de distribuci\u00f3n respecto de septiembre, porcentaje que corresponde a ese componente y no necesariamente al aumento total de la factura. La resoluci\u00f3n de Edesur forma parte del mismo conjunto de ajustes regulatorios.<\/p>\n\n\n\n

    PRINCIPALES INDICADORES DEL SECTOR ENERG\u00c9TICO<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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    Newsletter energ\u00e9tico del Centro Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (CEPA) Mientras Europa revierte prohibiciones nucleares y el…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":165862,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[10298,1500],"class_list":["post-165860","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sin-categoria","tag-bloque-inferior","tag-regional"],"featured_image_urls":{"full":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151.png",1365,768,false],"thumbnail":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151-300x150.png",300,150,true],"medium":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151-800x450.png",800,450,true],"medium_large":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151-768x432.png",640,360,true],"large":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151.png",640,360,false],"1536x1536":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151.png",1365,768,false],"2048x2048":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151.png",1365,768,false],"covernews-slider-full":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151-1115x715.png",1115,715,true],"covernews-slider-center":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151-800x500.png",800,500,true],"covernews-featured":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151-1024x576.png",1024,576,true],"covernews-medium":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151-540x340.png",540,340,true],"covernews-medium-square":["https:\/\/infoecos.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/image-151-400x250.png",400,250,true]},"author_info":{"info":["Jorge Matheus"]},"category_info":"Sin categor\u00eda<\/a>","tag_info":"Sin categor\u00eda","comment_count":"0","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/165860","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=165860"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/165860\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":165863,"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/165860\/revisions\/165863"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/165862"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=165860"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=165860"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/infoecos.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=165860"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}